作家：长江期货

阛阓变化：本周尿素期货价钱出现回调，9月22日UR2401合约收盘价2237元/吨，较上周着落11元/吨，跌幅0.49%。中国小颗粒尿素现货价钱先涨后跌，阛阓价钱着落20-30元/吨。本周期货和现货价钱涨跌幅度不一，基差走扩至260元/吨。

供应端：近期尿素开工率回升，日均产量由降转增，现收复至16.22万吨水平，后期磨真金不怕火安装收复加新增产能投产，展望供应逐渐增多。

老本端：无烟煤和能源煤价钱进取调遣，幅度50元/吨操纵麻豆 91，尿素近期老本接济仍在。

需求端：秋季备肥订单无间出货麻豆 91，小麦秋季肥施用和东北冬储在即，展望尿素农业需求将局部好转。复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所收复，但举座承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。海外需求方面，印度此轮招标52.5万吨，10月或发布新一轮尿素招标。

库存端：本周尿素企业库存小幅增多，但没出现显然累库趋势，尿素口岸库存回落，举座库存仍处于较低水平。

主要开动逻辑：尿素供应逐渐收复，农业需求有改善预期，复合肥需求有一定接济，举座库存仍处于低位，另外老本端煤炭价钱有接济，举座来说当今尿素基本面偏稳，价钱短期回调，但展望下行空间有限，存眷双节技艺海外尿素价钱和宏不雅方面扰动。

风险辅导：尿素安装减产磨真金不怕火情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价钱波动

甲醇：

阛阓变化：本周甲醇期货价钱冲高后回落，MA2401合约9月22日收盘价2564元/吨，较上周着落22元/吨，环比跌幅0.86%。现货方面，江苏太仓甲醇价钱先涨后跌，阛阓均价2545元/吨，举座较上周合手平。

供应端：甲醇开工率回升，下周展望安装磨真金不怕火减少，当今开工率处于历史高位水平，举座供应充裕。

老本端：煤炭价钱窄幅高潮，对甲醇老本有一定接济，甲醇坐褥利润中性。

需求端：甲醇制烯烃开工提高，近期卑劣烯烃价钱偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统卑劣需求改善，尤其甲醛。

库存端：甲醇企业库存和口岸库存推崇分化，企业库存小幅去库，口岸库存络续累库，入口船货周度到港量增多。

主要开动逻辑：供应有增多预期，需求有阶段性改善，但增量有限。库存冲破前期合手续的低水平景况，口岸库存络续累库，库存端的压力增多，近似宏不雅面影响，展望甲醇价钱延续承压开动。

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